The Biggest Week of 2010

Whoo, it's going to be a bumpy ride this week. Marketဟာ ဒီအပတ္အတြက္ ေမွ်ာ္လင့္ခ်က္ၾကီးၾကီးထားၿပီး Augustလကုန္ကတည္းက Rallyလာလိုက္တာ ၿပီးခဲ့တဲ့အပတ္ကတည္းက ဘာDataပဲထြက္လာထြက္လာ သိပ္ဂ႐ုမစိုက္ႏိုင္ေတာ့ပဲ ဒီအပတ္ကိုပဲ Standby modeနဲ့ ေစာင့္ေနၾကပါတယ္။ ဒီအပတ္ဟာ Marketအတြက္ ဘာလို့ဒီေလာက္ အေရးၾကီးသလည္းဆိုေတာ့ အဓိက Event ၃ခုရွိပါတယ္။

၁) US midterm elections

မနက္ျဖန္ Nov 2မွာ US Congressနဲ့ Senateအတြက္ Midterm electionsေတြရွိပါတယ္။ Marketဟာ Republicanေတြဟာ အနည္းဆံုးေတာ့ Congress controlကို ျပန္ရလိမ့္မယ္လို့ ေမွ်ာ္လင့္ထားၿပီး Priced inလုပ္ထားပါတယ္။ Marketဟာ Obama administrationကို Anti-wall street, Anti-Businessဆိုၿပီး ၾကိဳက္လွတယ္ မဟုတ္လွပါဘူး။ ဒါေၾကာင့္ Republican winဟာ Obamaကို လုပ္ခ်င္တိုင္း လုပ္လို့မရေအာင္ အတိုင္းအတာတခုအထိ ထိန္းခ်ဳပ္ႏုိင္လိမ့္မယ္လို့ Marketဟာ Expectလုပ္ထားပါတယ္။ Republicanေတြ အေရးနိမ့္ခဲ့ရင္ေတာ့ Marketထဲမွာ Sell-offအနည္းငယ္ျဖစ္ႏိုင္ပါတယ္။ ဘာလို့ ကြ်န္ေတာ္ အနည္းငယ္လို့ေျပာရသလည္းဆိုရင္ Marketရဲ့ Main focusဟာ ဒီElectionမဟုတ္ပါဘူး။ တကယ့္Eventက Nov 3ရက္ေန့မွာ ထြက္လာမယ့္ US Federal Reserve Meetingရဲ့ Quantitative Easing policy outcomeျဖစ္ပါတယ္။

၂) The Fed

US Federal Reserveဟာ US inflation growth rate, Unemployment deceleration rateေတြကို အားမရဘူးလို့ ေျပာေျပာေနတာ Augustကတည္းကပါ။ ဒါေၾကာင့္ Quantitative Easing / Money Printingကို လုပ္သင့္ရင္ ထပ္လုပ္ရမယ့္လို့ ညိဳျမလုပ္ေနတာ ႏွစ္လရွိပါၿပီ။ 2-Day Fed meetingဟာ မနက္ျဖန္စၿပီး Nov 3ရက္ေန့မွာ Meeting outcomeကို ေန့လယ္၂း၁၅မွာAnnounceလုပ္ပါမယ္။ Marketဟာ $500billionေလာက္ Fresh moneyကို Expectလုပ္ထားပါတယ္။ ၿပီးခဲ့တဲ့အပတ္ကေတာ့ Wall Street Journalက Fedဟာ $500bnေလာက္ကို တခါတည္းမဟုတ္ပဲ $100bn/monthေလာက္စီခြဲၿပီး ေသြးတိုးစမ္းၾကည့္တဲ့ စနစ္နဲ့ Monetary easingလုပ္သြားမယ္လို့ ခန့္မွန္းပါတယ္။ Marketက တကယ္ေတာင့္တတာကေတာ့ တလံုးတခဲတည္း 500bn-1trillionေလာက္ ေၾကညာတာ ၾကားခ်င္တာပါ။ Marketဟာ $500bn totalထက္နည္းတဲ့ Figureထြက္လာရင္ Sell-offျဖစ္ဖို့ Chanceအမ်ားၾကီးရွိပါတယ္။

၃) Friday Employment Situation

Tuesday, Wednesdayမွာ Sensitive dataေတြ ထြက္လာၿပီး Fridayမွာ ထြက္လာမွာကေတာ့ Monthly employment situation reportပါ။ Economistsေတြဟာ Octoberလထဲမွာ Jobless claimsေတြဟာသိပ္မဆိုးလွတာေၾကာင့္ Net non-farm payroll 60,000ေလာက္ တိုးမယ္လို့ မွန္းထားၾကပါတယ္။ ဒါေပမယ့္ ၿပီးခဲ့တဲ့လေတြမွာ Job dataဟာ Downward surpriseေတြလုပ္ခဲ့တဲ့ ရာဇဝင္ရွိတာေၾကာင့္ 60kဟာ too optimistic forecastျဖစ္သြားႏိုင္ပါတယ္။ Anyway, population သန္း၃၀၀ေက်ာ္တဲ့တိုင္းျပည္မွာ တစ္လကို ေျခာက္ေသာင္းေလာက္ အလုပ္ရရံုနဲ့ Unemploymentကို သိသိသာသာ ထိုးက်သြားေအာင္ မလုပ္ႏိုင္ပါဘူး။ ဒါေၾကာင့္ Marketဟာ ေျခာက္ေသာင္းေအာက္ Figureရရင္ Friday sell-offျဖစ္ႏိုင္ပါေသးတယ္။

Technicals

Major indicesေတြဟာ Signs of Exhaustionကိုျပေနပါတယ္။ ၿပီးခဲ့တဲ့တပတ္လံုး Marketဟာ Wait-and-see modeနဲ့ Runေနခဲ့တာေၾကာင့္ Technicalsေတြဟာ နည္းနည္းReversal signျပခ်င္ေနပါတယ္။ ဒါေပမယ့္ ဒါေတြကို Slightly false signalေတြလို့ မွတ္ယူႏိုင္ပါတယ္။ ဘာလို့လဲဆိုေတာ့ ဒီSignေတြဟာ Fedရဲ့ Meeting resultက overrideလုပ္တာ ခံရမွာမို့လို့ပါ။ Anyway, ေအာက္မွာ DJIရဲ့ Technicalကို ကြ်န္ေတာ္ဆြဲျပထားပါတယ္။

 

What's the Trade?

Honestly, Nov 3ထက္ဘာမွၾကိဳၿပီး Tradeေတြအမ်ားၾကီး ႀကိဳမဖြင့္ထားတာေကာင္းပါတယ္။ ဘာျဖစ္လို့လဲဆိုေတာ့ Event is too big and difficult to predict. Preemptive modeထက္ Responsive modeနဲ့ Tradeလုပ္တာ ဒီEventအတြက္ ပိုေသခ်ာပါတယ္။ Offenseမဟုတ္ဘူး၊ Defenseေပါ့။ Marketဟာ Fed meeting resultအၿပီးမွာ ေစ်းပိတ္တဲ့အထိ ေနာက္ထပ္ ၁နာရီ ၄၅မိနစ္အခ်ိန္ရပါေသးတယ္။ ေနာက္ဆံုး နာရီဝက္မွာ ဘယ္လိုပိတ္သလည္း ၾကည့္ၿပီး Longသင့္ရင္ Long, Shortသင့္ရင္ Shortရပါမယ္။ Riskမယူခ်င္တဲ့သူမ်ားကေတာ့ Marketဟာ 2010 highနီးပါးျဖစ္ေနတဲ့အခ်ိန္မွာ ျမတ္ေနတာမ်ားရွိရင္ ေရာင္းသင့္ပါေၾကာင္း။

PS : Microsoft broke $26.5 last Friday after good earning result. I'd take profit very soon.

Rally on the Thin Ice

အခ်ိန္မကုန္ခံခ်င္ေသာသူမ်ားအတြက္ ဒီပထမစာေၾကာင္းပဲ ဖတ္ဖို့လိုမယ္ - Take profit very soon. ဒီSeptemberလဆန္းကတည္းက စခဲ့တဲ့ Rallyဟာ တခ်ိဳ့ေန့ေတြမွာ not-so-bad economic reportေတြေပၚမွာ baseထားၿပီး တက္လာတာျဖစ္ေပမယ့္ အခုလကုန္ပိုင္းမွာ တျဖည္းျဖည္းနဲ့ သံသယရွိခ်င္စရာျဖစ္လာပါတယ္။ ဘာလို့လည္းဆိုတာ အဓိကႏွစ္ခ်က္ရွိပါတယ္။

QE II - buzz word of the month

QE II ဆိုတာ Quantitative Easing (second round)လုိ့ ဆိုလိုပါတယ္။ QE Iကေတာ့ မႏွစ္က တခါလုပ္ၿပီးပါၿပီ။ QEဆိုတာ တကယ္တမ္းေတာ့ Money printingကို စကားလွေအာင္လုပ္ထားတာပါ။ US Federal Reserveဟာ USရဲ့ Second quarter growthနဲ့ အခုThird quarterမွာ ျဖစ္ေနတဲ့ growthအေပၚမွာ အားမရပါဘူးလို့ Fed meeting minutesေတြထဲမွာ ဆိုပါတယ္။ Consumer spending အားနည္းတာေၾကာင့္ Inflationကိုအသာထားၿပီး Deflationမျဖစ္ရေအာင္ ေစာင့္ၾကည့္ေနရတယ္လို့ ဆိုပါတယ္။ Government stimulus programေတြဟာ ထိေရာက္မွု အားနည္းေနတာေၾကာင့္ Fedဟာ ပိုက္ဆံရိုက္ထုတ္ၿပီး ကိုယ့္အစိုးရBondကို ကိုယ္ျပန္ဝယ္ဖို့ Annouceလုပ္ၿပီးသားပါ။ August meetingအၿပီးတံုးက US Treasury Notesေတြ ထဝယ္လိုက္ပါေသးတယ္။ Treasuryေတြရဲ့ ေပါက္ေစ်းဟာ သူတို့ဆီကရတဲ့ အတိုးႏွုန္း (Yield)နဲ့ ေျပာင္းျပန္အခ်ိဳးက်ပါတယ္။ လြယ္လြယ္မွတ္ခ်င္ရင္ေတာ့ Treasury Demandမ်ားေလ၊ Yieldက်ေလလို့ မွတ္ထားႏိုင္ပါတယ္။ အဲဒီ့ Yieldဟာ Home Loan interest rateေတြကို directly အက်ိဳးသက္ေရာက္မွုရွိပါတယ္။ Fedက ျဖစ္ခ်င္တာက သူတို့က Yieldေတြက်ေအာင္ Treasuryေတြလိုက္ဝယ္မယ္၊ ဒါမွ Mortgage rateေတြ၊ Credit card rateေတြ က်ၿပီး Consumer spendingကို Stimulateျဖစ္ေစခ်င္တာပါ။ ဒါက ျဖစ္ခ်င္တာ၊ အခုျဖစ္ေနတာေတြကို ဆက္ၾကည့္ရေအာင္။

...

Technicals - suddenly everyone hates USD

September 21မွာ Fedက Inflationဟာ တိုင္းျပည္ရဲ့ Growthအတြက္ အားရေလာက္တဲ့ Levelေရာက္မေနပါဘူး၊ သူတို့ဟာ လိုအပ္သလို QEကို လုပ္ခ်င္လုပ္မယ္ဆိုတဲ့သတင္းဟာ Fed meeting outcomeအေနဲ့ ထြက္လာပါတယ္။ ဒီသတင္းမထြက္ခင္ကတည္းက Hotေနတာကေတာ့ Goldပါ။ Gold December Futures contract ေစ်းဟာ all-time high recordေတြကို တေန့ၿပီး တေန့Brokeေနခဲ့တာ အခုထက္ထိကို မရပ္ေသးပါဘူး။ ဘာလို့ Goldတက္ရသလည္းဆိုေတာ့ USDဟာ QEသတင္းေကာလဟာလထြက္လာကတည္းက တန္ဖိုးက်ေနခဲ့လို့ပါပဲ။ USDေစ်းက်ေလ၊ Foreign tradersေတြဟာ USDနဲ့ရွင္းရတဲ့ ေရႊအစရွိတဲ့Commoditiesေတြကို ပိုဝယ္ႏိုင္ပါတယ္။ ဒါ့အျပင္ QEဟာ ေနာက္ဆံုးေတာ့ Inflationျဖစ္ေအာင္လုပ္တဲ့ Actionျဖစ္လို့ အေကာင္းဆံုး Inflation hedgeဟာ Goldပါပဲ။

ေရႊလိုပဲ၊ ဆက္တိုက္တက္လာတာကေတာ့ Euro Dollar, Aussie Dollar, Japan Yenအစရွိတဲ့ currencyေတြပါပဲ။ Exportကိုပဲအားကိုးရတဲ့ Japanလုိတိုင္းျပည္ဟာ Yenေစ်းတက္တာ မၾကိဳက္ပါဘူး။ ဒါေၾကာင့္ Yenအတက္ၾကမ္းလာလို့ Bank of Japan (BOJ)ဟာ Marketထဲမွာ Yenေတြ Billion, Trillionနဲ့ခ်ီၿပီး ေစ်းက်ေအာင္ ခ်ေရာင္းပါတယ္။ USDကိုလည္း လိုက္ဝယ္ပါတယ္။ ဒါေပမယ့္ ထိေရာက္မွုကေတာ့ Limitedျဖစ္ပါတယ္။

Dow Jones Industrial Average, S&P500အစရွိတဲ့ Major Indexေတြဟာ အေပၚယံၾကည့္လိုက္ရင္ေတာ့ US Summer Trading Rangeကို ေဖာက္ထြက္ေနၿပီလို့ ေျပာလို့ရပါတယ္။ ဒါေပမယ့္ တကယ္သံသယျဖစ္ရမွာက Does this rally deserve to continue? ကြ်န္ေတာ့္ရဲ့ Personal အျမင္ကေတာ့ "No". QEစကားထြက္လာရတာကိုက US Ecnonomyဟာ ထင္ထားသေလာက္ နာလန္ထူမလာလို့ျဖစ္ပါတယ္။ Stock marketကေတာ့ Free moneyကို ႀကိဳက္တာေပါ့။ Liquidityမ်ားေလ၊ Wall Stဟာ အတိုးႏွုန္းနည္းနည္းနဲ့ Fedဆီကယူၿပီး Marketထဲမွာ မ်ားမ်ားျဖဳန္းႏိုင္ေလပါပဲ။ အဓိက အဲဒီ့အခ်က္ေၾကာင့္ ဒီRallyဟာ ဒီေလာက္အထိသက္ဆိုးရွည္ေနတာျဖစ္ပါတယ္။

So, what's the trade

အခုမွ ဒီRallyထဲကို ခုန္မဝင္ပါနဲ့ေတာ့။ Too late. ကြ်န္ေတာ့္Analysisဟာ မွားႏိုင္ပါတယ္ - Free money affect can last long!!! ဒါေပမယ့္ Dowဟာ 11,000ထက္ေတာ့ သြားစရာအေၾကာင္းမရွိဘူးလို့ ခန့္မွန္းႏိုင္ပါတယ္။ ဒီလထဲမွာ ရယ္ရမွာက Economic reportေတြဟာ သိပ္လည္းမေကာင္း၊ Fedက QEလုပ္ရေလာက္ေအာင္ အရမ္းလည္းမဆိုးရင္ QEကို Priced-inလုပ္ထားတဲ့ Marketဟာ Sell-offစပါလိမ့္မယ္။ ဒါေၾကာင့္ Bad dataထြက္လာတဲ့ေန့ေတြမွာ Market မက်ရင္ မအံ့ၾသပါနဲ့။ Wall Stဟာ သူ့ပေထြး Bernankeက ေပးမယ့္ ပိုက္ဆံရဖို့ ေသခ်ာေလ၊ ၾကိဳက္ေလပါပဲ။

ေစာင့္ၾကည့္ရမွာက ဒီQE euphoriaဘယ္ေလာက္ၾကာေအာင္ ဆက္သြားမလည္းဆိုတာပါပဲ။ အခ်ိန္တန္ရင္ေတာ့ Marketဟာ Overboughtျဖစ္ေနၿပီ၊ တက္စရာလမ္းက Short-termမွာေတာ့ ကုန္ေနၿပီဆိုတာ သိလာၾကတာနဲ့အမွ် Profit-takingကေနစၿပီး Sell-off စပါလိမ့္မယ္။ အဲဒီ့အခ်ိန္ဟာ Shortsေတြစလုပ္ရမယ့္အခ်ိန္ပါပဲလို့။

Happy Trading!

Market can be irrational longer than you can stay solvent