Traderတစ္ေယာက္ဟာ Marketထဲမွာ ေစ်းတက္မွ ပိုက္ဆံရွာတတ္ရင္ ရွာလုိ့ရႏိုင္တဲ့ပိုက္ဆံရဲ့ တဝက္ပဲရွာႏိုင္ပါလိမ့္မယ္။ Marketဟာ နိမ့္လိုက္ျမင့္လိုက္ အျမဲျဖစ္ေနတာမို့ Oversoldျဖစ္တဲ့အခ်ိန္မွာ Long(buy low, sell high)လုပ္တတ္သလို Overboughtျဖစ္တဲ့အခါမွာလည္း Short (Sell high, buy low)လုပ္တတ္ရင္ ပိုၿပီး Efficientျဖစ္တဲ့ Traderျဖစ္လာပါလိမ့္မယ္။
Basic of Shorting
Shortingဟာ ၾကည့္လိုက္ရင္ ခက္သလိုပါပဲ။ တကယ္တမ္းေတာ့ လြယ္လြယ္ေလးပါ။ Longတဲ့အခါမွာ Stockတစ္ခုကို ေစ်းနည္းတဲ့အခ်ိန္မွာ ပိုက္ဆံေပးဝယ္ၿပီးေတာ့ကိုင္ထားၿပီး ေစ်းတက္သင့္သေလာက္တက္ၿပီးတဲ့အခါမွာ Profit takingလုပ္ရုံပဲဆိုတာ လူတိုင္းသိပါတယ္။ Shortတဲ့အခါမွာေတာ့ ကိုယ္က အဲဒီ့Sequenceကို ေျပာင္းျပန္လုပ္လိုက္တာပါပဲ။ အဓိကကြာတာကို ကြ်န္ေတာ္ Longနဲ့ယွဥ္ၿပီး ေအာက္မွာျပထားပါတယ္။
Long
Buyer(you) <------ Seller(another investor)
Short
Buyer(another investor 1) <------ Short Seller(you) <------ Anonymous Lender(another investor 2)
အဓိကဘာကြာသြားသလည္းဆိုေတာ့ Shortတဲ့အခါမွာ ကိုယ္ကကုိယ့္မွာမရွိတာကို investor 1ကို ေရာင္းတာဆိုေတာ့ ကိုယ့္မွာမရွိတဲ့အတြက္ ေရာင္းမယ့္ Stockေတြကို သူမ်ားဆီက(investor 2) ေခ်းရပါမယ္။ ေခ်းတဲ့ကိစၥအေသးစိပ္က ကိုယ့္ကိစၥမဟုတ္ပါဘူး။ ကိုယ့္Brokerက သူ့မွာရွိတဲ့ Investorေတြထဲကေန Randomly selectလုပ္ၿပီး ကိုယ့္ကိုယ္စား ေခ်းေပးပါလိမ့္မယ္။ Brokerက ေခ်းစရာမရွိရင္ Not Shortableလုိ့ေျပာပါလိမ့္မယ္။
Short sell ေအာင္ျမင္တဲ့အခါမွာ investor 2ကေတာ့ ဘာမွမသိပါဘူး။ Brokerက ဘာပဲလုပ္လိုက္သလည္းဆိုေတာ့ Short sellလုပ္တဲ့ ကြ်န္ေတာ့္Accountမွာ Stock Quantity/Volumeကို Negative amountျပထားလိုက္တာပါပဲ။ Investor 2ဟာ ဘာမွမသိလိုက္သလို Investor 1ဟာလည္း သူဝယ္လိုက္တဲ့ Amountအတိုင္း ရသြားတယ္။ ကြ်န္ေတာ့္ဆီက Negative Quantityနဲ့ Investor 1ရဲ့ Positive Quantityဟာ Balance outျဖစ္သြားတာပါပဲ။
How to close a short position or Covering
Short Positionတစ္ခုကို ပိတ္တာကို Coveringလုပ္တယ္လို့ ေခၚပါတယ္။ Coverလုပ္တဲ့အခါမွာ Stockက ကိုယ္မွန္းထားသလို ေစ်းက်သြားရင္ က်ေနတဲ့ေစ်းမွာ ျပန္ဝယ္လိုက္တာပါပဲ။ Sell high - buy low = Profit ကေတာ့ Profitable Short Transactionတစ္ခုပါ။ Sell high - buy HIGHER = Lossကေတာ့ ရွုံးသြားတဲ့ Short Transactionကို ဆိုလိုပါတယ္။ Coverလုပ္တာဟာ Buy transactionဆိုေတာ့ Positive Quantityျဖစ္ပါတယ္။ အဲဒီ့ +ive ဟာ Open Short Positionရဲ့ -ive quantityကို zero outလုပ္ပါလိမ့္မယ္။ Price differenceကေတာ့ ကိုယ့္ရဲ့ အရွုံး(သို့)အျမတ္ေပါ့။
Price going up is not good for a Short seller
ကိုယ္Shortတဲ့ Stockဟာ short-sellလုပ္တဲ့ ေစ်းထက္ ေနာက္ေန့ေတြမွာ ဆက္က်ရပါမယ္။ ဒါမွေစ်းနည္းနည္းနဲ့ ျပန္ဝယ္ၿပီး အျမတ္ရပါမယ္။ ေစ်းမက်ဘဲ ကိုယ္မွန္းထားသလိုျဖစ္မလာဘဲ ဆက္တက္ရင္ ျပန္ဝယ္ရတဲ့ Covering costက ပိုမ်ားသြားတာမို့ အရွုံးေပၚပါမယ္။ ေစ်းဟာ အကန့္အသတ္မရွိဘဲတက္ႏိုင္တာမို့ တခ်ိဳ့က Short sellလုပ္ရင္ Unlimited Lossျဖစ္ႏိုင္တယ္ေျပာၾကပါတယ္။ တကယ္တမ္းေတာ့ Realistically ေစ်းတခုဟာ Sky is the limitျဖစ္ၿပီး မတက္ပါဘူး။ ဒါေပမယ့္ ကိုယ္ေရာင္းတဲ့ ေစ်းထက္ နည္းနည္းျမင့္တဲ့ေနရာ(အရွုံးခံႏိုင္တဲ့ေနရာ)မွာ Stoplossကို ကပ္ထားဖို့ေတာ့ လိုလိမ့္မယ္။
Things that must be understood before you short
Different Brokersဟာ Different Rulesေတြရွိပါတယ္။ တခ်ိဳ့ဆိုရင္ Shortကို ေပးကိုမလုပ္ပါဘူး။ ဒါမ်ိဳးကေတာ့ ေဝးေဝးေရွာင္။
Exchangeေတြမွာ Up-tick ruleဆိုတာရွိပါတယ္။ Stock ေစ်းဟာ Intraday Up-tickျဖစ္တဲ့အခ်ိန္မွာပဲ Shortလို့ရပါတယ္။ ဆိုလိုတာက Stock ေစ်းဆက္တိုက္က်ေနတုန္း ဆက္တိုက္ Shortလို့မရပါဘူး။ Intraday chartမွာ Uptickျဖစ္တဲ့အထိ Brokerဟာ ထိန္းေပးရပါမယ္။
ကိုယ္Shortလုိက္တာ ၁သိန္းဖိုးဆိုပါစို့။ အဲဒီ့တစ္သိန္းဖုိးကို ကိုယ္ကျပန္ဝယ္ႏိုင္ဖို့ (Coveringလုပ္ႏိုင္ဖုိ့) Brokerက ေသခ်ာဖို့လိုပါတယ္။ ကိုယ့္ရဲ့ cash balanceမေလာက္ရင္ Brokerက သတ္မွတ္ထားတဲ့ Margin ratioနဲ့ ပိုက္ဆံကို ေခ်းေပးပါတယ္။ အဲဒီ့အတြက္ အတိုးေပးရပါမယ္ (သတ္မွတ္ထားတဲ့ Cash rateနဲ့ေပါ့)။ Stock ေစ်းက မက်ဘဲ ဆက္တိုက္တက္ေနရင္ ကိုယ္ျပန္ဝယ္ရမယ့္ စရိတ္တက္လာတဲ့အတြက္ Brokerဟာ ကိုယ့္ပိုက္ဆံ/Marginမေလာက္ရင္ ကိုယ့္ကိုအရွုံးခံၿပီး Coverလုပ္ဖို့ Forceလုပ္ပါလိမ့္မယ္။
The Most Important Thing with Shorting - Ex-dividend date
Shortတဲ့အခါမွာ အေရးအႀကီးဆံုး မသိမျဖစ္သိရမွာက Ex-dividend(XD) dateပါပဲ။ XDေန့မတိုင္ခင္အထိ Stockကို ကိုင္ထားတဲ့သူဟာ အဲဒီ့Periodအတြက္ေပးတဲ့ Dividendရပါမယ္။ အေပၚမွာျပထားတဲ့ Short Sell Flowကို ျပန္ၾကည့္လိုက္ရင္ investor 1ကလည္း Buyer / Stock holder ၊ ဘာမွမသိတဲ့ investor 2ကလည္း Stock holderပါပဲ။ တနည္းအားျဖင့္ ကိုယ္က XDေန့မတိုင္ခင္မွာ Short sellလုပ္ၿပီး XDေန့အထိ Short Open positionရွိေနရင္ investor 1ေရာ 2ေရာဟာ Dividendရထိုက္တဲ့သူေတြခ်ည္းပါပဲ။ ဒါေပမယ့္ Companyကေန တကယ္ရမွာက investor 2ပဲရွိပါတယ္။ ဒီေတာ့ investor 1ကို ဘယ္သူက ေပးရမယ္ ထင္သလည္း??? ကိုယ္ပါ။ Short sellလုပ္တဲ့လူဟာ XDကို open short positionနဲ့ ဝင္သြားရင္ Dividend amountကို အိတ္စိုက္ေပးရပါမယ္။ XDျပီးမွ / XDမတိုင္ခင္ Coverလုပ္လိုက္ရင္ေတာ့ Dividendကို ေပးစရာမလိုပါဘူး။ XDမၾကည့္ဘဲ သြားShortလိုက္ရင္ေတာ့ Brokerဆီကေန Nasty Surpriseေတြ ရဖို့သာ ျပင္ထားပါ။
An Example - what I am shorting now
ကြ်န္ေတာ္ Shortထားတာကေတာ့ IBM ပါပဲ။ Stock quoteကလည္း IBMပဲ။ IBMဟာ December quarter Earning resultေကာင္းတာေၾကာင့္ January 19ရက္ကေန ေဆာင့္တက္သြားၿပီး All-time highျဖစ္ေနခဲ့ပါတယ္။ ဒါမ်ိဳးဟာ Shortလုိ့ သိပ္ေကာင္းတဲ့ Positionေတြပါ။ ဒါေပမယ့္ Bullish momentumက်သြားတဲ့အထိ ေစာင့္ရပါမယ္။ အခုဆိုရင္ ၁၅၉ကေန ၁၆၂ၾကားထဲမွာ breakoutဆက္မလုပ္ႏိုင္ဘဲ တန့္ေနပါတယ္။ Overall marketေတြဟာလည္း Correctionျဖစ္ဖို့ ေတာ္ေတာ္ေလး Probabilityေကာင္းတာေၾကာင့္ ၁၆၁.၅မွာ ကြ်န္ေတာ္ Shortထားလိုက္တယ္။ အေရးႀကီးတာက XD dateဟာ Feb 8မွာလာမွာပါပဲ။ Dividendက ၆၅ျပားေပးပါမယ္။ ဒီေတာ့ ကြ်န္ေတာ့္အေနနဲ့ Feb 8မတိုင္ခင္ Coverလုပ္ရပါမယ္။ IBMဟာ Dividend amount 65centကို ဂရုစိုက္စရာမလိုေလာက္ေအာင္ ေခြးက်က်ရင္လည္း ပိတ္စရာမလိုဘူးေပါ့။ Chartထဲမွာ Short entry, Profit taking target (Covering point)နဲ့ Stop loss pointေတြကို ျပထားပါတယ္။
Summary of Shorting
- Understand your broker and exchange rules regarding shorting
- Beware of XD date and amount
- Short when a resistance line holds or bullish momentum is exhausted
- Cover when a nearest support line holds or bearish mood is exhausted
- Keep a tight stop that is ABOVE your entry.
Happy Shorting!
